财务报表该如何分析

不知大家是否有这种感受，看过很多财务报表指标分析的文章，很多都只是泛泛而说并没有结合具体实务，分析财务指标实际用途。

01资产负债率

公式：期末负债总额/期末资产总额

该指标计算很简单；负债总额、资产总额都可以直接从资产负债表取数。之所以大家比较关注这个财务指标的原因是，很多银行在向企业贷款的时候，要求企业最近一个会计年度审计报告的期末资产负债率必须未达到70%。如果超过70%，银行信贷审核部就会判断，对该类公司放贷后，将存在一定的贷款本金损失、无法按期付息的风险。由于该指标计算简单，涵盖的内容较多，可以通过各种方式来将比例进行降低，例如：通过将资产性质的往来款与负债性质的往来款互抵，导致计算公式分子分母同时减少，来实现降低资产负债率；

02应收账款周转率（天数）

公式：营业收入/应收账款期末年初平均数

该指标结合了利润表的营业收入、资产负债表的应收账款进行计算所得；应收账款周转率反应了企业销售收款的能力。同时，每个行业都会有一个周转率的大概范围区间，一般可以通过wind、巨灵等金融大数据平台查询得到。如果与行业相比，企业的应收账款周转率严重偏高，有可能说明企业存在虚假收入，虚做收款的情况；如果与行业相比，应收账款周转率严重偏低，应收账款周转天数，于基于销售合同分析得出的平均占用期限存在较大差异，就要考虑应收账款是否能够收回按期收回、是否已经充分考虑了损失的可能，足额计提了坏账准备；

03流动比率

公式：流动资产/流动负债

针对一般企业来说，都不会有长期负债，所以多数情况下，负债总额等于流动负债总额。流动负债每个月都有来源于支付员工工资、按月缴纳税金，按月偿付贷款利息，支付采购款的压力。同时还有来源于贷款期限将至，大额资金需求的压力；合同约定的应付账款的支付截止日将至（虽然企业可以跟供应商谈延长支付信用期，或是通过应付票据来延长支付期间，当时总归有到期的那一天）。面对各种资金压力，企业必须保持实时流动性充裕。每家企业应该根据自己的付款安排情况，制定一个合理的适用于企业的流动比率范围，并进行严格管理，不然很容易出现月度资金周转不过来的问题；

04毛利率

公式：（营业收入-营业成本）/营业收入

该指标在课本中讲解的太少，而是实际工作中的应用很广泛。对于一家公司来说追求的就是能够有高毛利的业务，来实现企业快速高速增长。在公司业务模式、业务结构以及外部经营环境没有发生大的变化时，企业毛利率水平基本稳定在一个范围内，一般不会超过5%的波动幅度。如果企业开拓了新的业务，前期由于新业务的固定成本支出较高，例如生产线产能未饱和、销售订单有限，前期新业务的毛利率较低，甚至可能出现负数，看起来没有发展前景。只有等新业务规模上来了，才能选用毛利率作为判断新业务是否能够带来新的利润增长点的依据。

05市盈率

公式：每股股价/每股收益

市盈率是对企业价值判断的关键指标；多数情况下适用于企业购买股票时，对上市公司市值是否偏高的判断。或是企业拟定被上市公司收购，在协商收购价款的时候。参照同行业中类似产品、类似销售模式的企业的市盈率、并对资产结构进行调整后应用到企业，来作为对企业价值的判断；

06销售现金流/营业收入

虽然财务管理书中没有对该比例进行公式定义，个人觉得该指标很重要，一家公司经营好还是坏，不能只关注收入的高低，还要看销售的回款情况。如果回款较差，也就是说长期被客户占用资金，可能导致企业不得不通过银行借款方式来弥补资金的暂时性短缺。回款时间较慢，导致一头损失了资金收益，另外一头还增加了资金使用成本。销售现金流/营业收入的比例应该维持在一个合理范围内。现在利用金蝶、用友财务软件做账的时候，就应该要求财务人员填制凭证的时候标注每笔凭证的现金流项目，不定时的销售现金流/营业收入进行分析；该指标严重偏低的时候，就要考虑存在哪几家单位收款情况如此缓慢，考虑是否需要暂时断货供应，催收收款，甚至比较的时候走司法程序，来解决。

07两费/营业收入

这里面两费，是指销售费用、管理费用。虽然两费涵盖了很多固定性费用支出，但是，两费总体还是与营业收入存在正相关的关系。业务模式没有发生重大变化的时候，两费用主要项目来源于工资、固定资产折旧，随着企业业务量不断饱和，该指标的会不断减低，直到公司规模达到饱和，该指标维持在某一合理水平范围内。如果想要进一步分析，每一项具体费用与营业收入的关系。可以利用科目余额取数具体明细，逐项分析占收入的比例，判断是否两者协调增加或减少。

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